您当前位置:首页财经信息MSCI:A股从“散户市”走向“机构市”契机

MSCI:A股从“散户市”走向“机构市”契机

来源:互联网

时间:2018-01-03

  管窥天下

  

  要紧之策是把A股纳入MSCI作为改善中国A股环境、确立价值投资理念的契机。

  6月20日,A股第四次“闯关”成功。全球领先的指数供应商MSCI明晟宣布,将中国A股纳入金融市场最重要的新兴市场指数。

  MSCI是摩根士丹利国际资本股票指数,由“全球”1650只股票组成,包含了23个发达国家和地区的证券,是“全球”股票型基金的风向标。

  对于此次“闯关”成功,有经济学家认为其意义可与2001年中国加入WTO媲美——作用并不止于增加资金来源,而且是中国融入国际金融市场的标志。

  不过,对于中国将以0.73%权重纳入MSCI新兴市场指数,有些欧美大型投资机构分析师却表示担忧。

  首先,他们认为这些中国国有银行、国有石油公司,经营模式并不像西方传统企业。

  其次,欧美投资者对中国市场法律法规仍存疑虑,他们担心2015年股市震荡的情况再次出现,若真如此,超过50%中国挂牌企业的停牌将使他们不得脱身。

  相比而言,中国A股池子规模巨大,约合7万亿美元。即便外国资本立刻投入1千亿美元,也是杯水车薪。因此,即便中国A股明年6月被纳入MSCI,笔者以为,股市变化最早也要明年开始。

  更为重要的是,推动股票上涨的内在因素在于企业的良好业绩,而非被纳入某个指数。2007年以来,全球央行共降息600多次,以美国为首的多国央行不仅人为压低借贷成本,而且推行货币宽松政策释放了天量资金,此举导致美国股市向上狂飙,标准普尔指数超过2052点,央行的低利率,是股市牛气冲天的幕后推手。

  中国股市同理,在宽松货币政策下,股指已难以反映经济基本面。事实上,目前国内投资者信心不足,就和A股这些年来多次大幅震荡,使众多股民损失惨重有直接关系。因此,倘若中国A股缺乏投资的市场结构不改变,依然固守投机属性的话,国际投资者是不会轻易进入的,即便有所谓的来自国际市场的增量资金,或有专家预计中国股市每日成交量有望增加1000亿到1400亿人民币,最多只能停留在理论层面,很难转化为真金白银。

  因此,要紧之策应当把A股纳入MSCI作为改善中国股市环境、确立价值投资理念的契机。令中国A股能从“散户市”过渡到“机构市”,建议国际基金经理能增加中国概念股的持仓,促使中国金融市场和国际金融市场全面接轨。

  □陈思进(资深金融风险管理顾问)

上一篇: 夏季防晒要留意 这9批次防晒类化妆品不合 下一篇:直播走近印刷史上的“活化石”